下游终端消费在淡季的实际表现将决定法兰盘厂补库的启动时点
2020-2-5 17:44:27点击：
在钢厂高利润的驱动下，重庆法兰盘厂对铁矿的补库操作带动铁矿大幅上涨。12月6日中央政治局会议召开，首次提出加强基础设施建设，释放宏观利好信号。宏观面和基本面利好共振，带动螺纹和铁矿主力移仓换月加速，目前利好因素在盘面充分兑现。之后，铁矿石盘面在630—670之间振荡，而螺纹钢盘面也在3460—3570之间调整。最近两周钢厂铁矿库存上升对盘面的影响减小，前期钢厂补库操作支撑铁矿上涨的动力减弱。同时，在目前钢厂高炉炼钢利润降至400元/吨的情况下，预计钢厂对铁矿石补库操作的空间或有限。近期成材数据持续向好，仍难以扭转当前市场对后市即将转淡的悲观预期，加之唐山地区近期部分高炉将解除限产，更引发了市场对后续产量的担忧，故螺纹盘面在临近周末开始提前交易对后市的悲观预期，开启回调，带动炉料端一同下跌，由于铁矿当前供需情况弱于成材，故调整幅度更为剧烈。当前黑色产业链整体信心明显不足，竞相去库存，钢厂对原料端仍采取随用随采的低库存策略，钢厂进口烧结仍维持在低位。近期外矿发运量出现明显增加，重回近几个月的高点，铁矿贸易商出于对后续外矿到港量即将增加的顾虑也开始去库存，明显加大了议价空间，致使重庆法兰盘现货成交价格连续下挫。后续铁矿价格的演绎方式仍取决于钢厂的补库节奏，下游终端消费在淡季的实际表现将决定钢厂补库的启动时点，若淡季预期能被证伪，加之当前铁矿现货价格已具备吸引力，钢厂对原料端的冬储可能会提前开启，届时铁矿可能会重现9 月初的行情，再度迎来阶段性的做多机会。操作上，当前周线已有破位迹象，短期空头势能较强，后续仍有进一步下调的空间，但近期唐山地区烧结已逐渐恢复，现货价格的再度快速下调会增强钢厂低价接货的意愿，故后续向下空间或将有限，暂应维持观望，580 一线可尝试逢低吸纳。
从钢厂铁矿相对库存来看，进口矿库存可用天数增加5天至32天，升至近两个月的高位。进口矿库存可用天数是钢厂铁矿库存和采购需求强度两者结合的关键指标，在进口矿库存可用天数相对高位的时候，重庆法兰盘厂的采购积极性会有所削弱。
从钢厂铁矿相对库存来看，进口矿库存可用天数增加5天至32天，升至近两个月的高位。进口矿库存可用天数是钢厂铁矿库存和采购需求强度两者结合的关键指标，在进口矿库存可用天数相对高位的时候，重庆法兰盘厂的采购积极性会有所削弱。
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